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老惯例，先说说国际动态：

一

国内最热点：阿里、美团、京东的外卖三国杀进入了新的高潮。

7月5日晚间，美团放出了大量“0元喝”、“0元吃”外卖红包券。选择外送只要付配送费，到店自取完全免费。当天，美团即时零售日订单突破1.2亿单，其中餐饮订单超1亿单。

美团突然下场，是因为淘宝闪购7月2日宣布了500亿元补贴计划，补贴首日，餐饮连锁品牌和中小商家生意环比增长170%、140%。

7月5日，美团、淘宝两大平台分别发放外卖大额券，其中包括“满25减21”“满25减20”“满16减16”等多张无门槛的外卖券。

很多网友，周末都晒出了“零元购”的订单，没想到有一天，零元购也出现在了中国，而且是以完全合法的方式...

平台用补贴互砍，消费者当然是美滋滋，我看到有朋友说，商战打得自己的预订单都排到大后天了，继续打千万别停，冰箱都要塞不下了。

美团、阿里、京东的补贴大战，背后是三家平台公司，在“即时零售+电商+服务”大消费混战中，对未来入口主导权的关键争夺。

在京东宣布下场做外卖的时候，我就说了，商业市场最可怕的两个字就是“竞争”，所以京东、美团短时间内都会很难受了，现在又多了个阿里杀进来，情况只会更坏。

资本市场有多反感内卷呢？自500亿元补贴计划公布以来，阿里巴巴已连跌数日。

二

周末大新闻，就是马斯克宣布将成立一个新政党-美国党。

马斯克之所以成立新政党，是因为他意识到目前的美国政坛根本没法实现他的政治意图。

之前被“逐出”美国政府，让马斯克对一度大力扶持的特朗普心灰意冷；而日前通过的大美丽法案，更让马斯克意识到他一度如日中天的政治影响力不复存在。

马斯克并未就此认输，而是发挥一贯越挫越勇的作风，对美国政坛发起了新一轮的进攻，他的手段就是成立新政党。

此消息看似突然，但马斯克也并未一味意气用事。

在宣布成立新政党之前，马斯克就已经在推特上做了舆论铺垫。他做了一轮网络调查，结果有64%的网民支持马斯克成立新政党。

而马斯克的竞选策略也很实际，就是在明年的中期选举中专注于获得2至3个参议院席位、8至10个众议院席位。

这是典型的“以小胜大”博弈策略。现在共和党和民主党在两院的席位非常接近，比如本次大美丽法案，在参议院是50:50的投票结果，若马斯克能掌握2-3个席位，完全可以左右法案的最终走向。

马斯克看似鲁莽，实则还是有算计的。

三

不过，美国成立新政党，的确不容易。

美国历史上，也有人成立过新政党，还实现过马斯克想要的目标。

比如，成立于19世纪40年代的“美国党”（American Party），在巅峰时期，一度拥有5个参议院席位和50多个众议院席位。

再如，成立于1969年的“美国独立党”（American Independent Party），一度赢得了数个南方州共计46张选举人票。

不过，辉煌过后，这些党派很快就销声匿迹了，要么退出政坛，要么融入驴象两党。

一大原因，就是美国的“赢者通吃”的制度设计。只要不能赢得多数票，就无法成功通过法案，更无法当选总统。

驴象两党经过上百年的洗礼，已经建立起成熟的、覆盖全国的竞选组织、宣传渠道和选民基础，新政党想从中赢下过半选票基本不可能。

新政党可以利用当时的社会思潮迅速崛起，但由于没法有效回报选民和金主，很难得到选民和金主的持续支持。

2020年，特朗普一度也想独立成立第三党参加竞选，竞选方案跟现在一模一样，但是最终连个响声都没有，最后还是乖乖地回到共和党待着。

所以，马斯克建个新政党容易，但想把它运营成功很难，想持续运营更难。

不过，马斯克也并非没有胜算。

他现在有三个优势：

一是有钱。马斯克作为全球第一富豪，不缺钱，不用愁竞选资金；

一是有宣传渠道。推特就是马斯克自家的，不怕被人封，还可以近乎无成本覆盖全国选民，宣传渠道有保障；

一是有博弈基础。驴象多年选票差距很小，少数派不用当选总统，只要拿下几个两院的席位，就具有足够的议价权。

尤其第三点，让马斯克有充分的博弈空间，他完全可以把资金优势集中在几个驴象两党薄弱的地方，从而实现单点突破。

先不管未来能否持续，只要马斯克借助当下的社会思潮，在明年的中期选举中，赢下2-3张参议院选票，他就具备了足够的政坛话语权。

共和党还是挺紧张的，马斯克分化的主要就是共和党的选民基础。特朗普政府现在已经开始狙击马斯克的相关产业，希望马斯克知难而退。

现在就看钢铁侠能否演绎出新的政坛奇迹了。

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重要消息汇总：

1、商务部决定在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取对等限制措施。我完全支持这波反制，欧盟率先发难，反击是正义的。

2、马斯克宣布“美国党”成立，试图打破民主共和两党轮流把持美国政治的局面。老马牛逼了，诸位看好他能杀出一片天吗？

3、苏超”再创纪录，南京VS苏州 单场观赛人数超6万，再破纪录，逼近10多年前在南京奥体中心创造的中超上座纪录。苏超出圈的原因很多，我认为有个很关键的点，是他们是在踢真球。

4、中国信通院：5月国内手机出货量2371.6万部，同比-21.8%。国补扩大到手机后，手机销售好了几个月，没想到5月份突然就崩了。

现在很多地方国补资金确实不足，需要等第三批资金到位补充，但5月份那会，国补资金还是很充沛的，只能说智能手机确实到了瓶颈期。

5、7月4日，印度以操纵股票指数为由，禁止美国量化巨头Jane Street进入当地市场，同时没收5.67亿美元。

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聊个重要财经消息：

四季度，A股将迎来大牛市？

今年的A股要重走2014年的牛市剧本？

这两天，中信证券跳出来“吹“牛了。

中信说，今年，A股很有希望复刻2014年的牛市行情

我看了一下，你还真别说，中信的嗅觉确实很灵敏。

今年的市场环境 ，和2014年确实有很高的相似度。

我们先来复习一下2014年的牛市行情。

2014年上半年，A股市场稳中带跌。

但在14年四季度，牛市开始启动，并在14年年底15年年初出现了脉冲式上涨。

15年6月，A股达到了历史次高点，随后开始埋人跳水。每天一开盘就是千股跌停，我的交易员朋友说，那时候每天一上班就下班。

也就是说，14-15年的那年牛市，大致可分为四个阶段：

14年上半年：蛰伏

14年下半年：启动

15年上半年：爆发

15年下半年：崩溃

那按照中信的说法，我们现在很可能正处于14年上半年的蛰伏阶段 。

为什么这么说呢？

因为 2014年牛市的出现原因 ，真的和今天的市场环境挺像的。

2014年之所有出现大牛市，我认为，是“政策面”与“资金面“出现共振的结果。

先看政策面：

13年11月 ，十八届三中全会。

14年5月，“国9条 ”。

14年9月：人行松绑首套房认定标准。

14年11月，沪港通启动、证监会推出ETF期权、私募基金备案制。

14年11月，楼市政策进一部分放松

14年12月，证监会进一步放松对资本市场的管制。

15年3月，上证50和中证500股指期货推出。

再看资金面 ：

14年11月-15年10月，连续6次降息。

15年2月-4月，连续3次降准。

以伞形信托为代表的杠杆工具盛行，融资月从14年6月的不足4000亿，增长到最高2.27万亿。

于是，政策面和资金面共振，金风玉露一相逢，便胜却人间无数。

那我们将14年牛市和今天的市场环境作对比，你能发现有非常多的相似之处。

比如都有国九条，比如都出现了连续降息，比如都有楼市放松政策，比如都放松了对资本市场的管制，比如都推出了新的金融工具。

那么，我们能依次判断，24年4季度，将复刻14年的走势，开始一段大牛市吗？

我的观点是，不能如此乐观。

我认为，25年的市场环境，与14年相比，有两个很大的不同之处。

第一 ，14年上半年市场长期蛰伏，到下半年开始牛市点火，一直到15年年中达到高点。

市场走势，整体是一个厚积薄发的过程。

而现在的A股，从去年924行情开始，已经出现了一波大幅上涨。

从上证指数看，A股从2689涨到今天的不到3500，至少也算是波小牛市了。

诸如国九条、中证A500上市、连续降息等利好，很可能已经在今天的市场定价中充分反应。

如果没有更多的利好出现（比如进一步降息降准），那么光靠这些已经被定价的、与过去相似的利好就判断牛市将至，多少有些刻舟求剑了。

第二个不同，是资金面的不同。

从第一性原理出发，短期的市场保障，必须要有天量的增量资金做支持。

不管这个增量资金是因为政策、因为宏观经济复苏、因为存款搬家，总而言之，短期暴涨，离不开增量资金。

14年市场最大的增量资金，就是以伞形信托为代表的杠杆资金。

这也是为什么在那一波牛市里，券商股是绝对的C位。

但也就是在那轮牛市里，上头充分认识到了杠杆过度的可怕。15年下半年牛市结束的直接原因，就是上头选择主动戳破泡沫，实行金融去杠杆。

因此，你要说25年下半年再杠杆资金上有所增加，这个是可能的。但你说会出现暴增 ，那我觉得上面也是不会允许的。

本轮市场真正的增量资金，是两块。

第一块，是险资。

这一块，已经被充分证实。

香港银行lof去年涨35%，今年涨25%。这也是我们实盘中的重要持仓。

单说银行股，这两年就是正经牛市。

但是，险资的风险偏好很多。

随着险资不断入市，我不怀疑资金会从银行股上外溢到整个高股息板块。

但你说险资会不会去买科技股，去买大蓝筹，我个人持怀疑态度。

第二块，是存款搬家。

这一块，被部分证实。

中国现在进入了近十年来前所未有的低利率环境。

在“房子永远涨”这个信仰被证伪之后，普通老百姓想要谋取相对高的理财收益，基本只剩下黄金和股市两条路子。

从这个逻辑出发，存款搬家是合理的，也是前所未有的。

但我们也要明白，在安全性和高收益之间，有多少存款会选择安全性，有多少存款会选择高收益，这是一个未知数。

而选择谋取高收益的资金里，又有相当一部分会被黄金、一线城市地产、海外市场所分流，有多少会进入A股港股，同样也是未知数。

整体上，我认为，目前的市场形势，整体还是很好很健康的。

但要要说能复刻2014年那样直冲5000点的行情，我没有中信那么乐观。

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今日复盘总结：

今天，市场两级分化：

看上证，很给力。上证刚跌到5日线上，就展开反弹，尾盘基本收复失地，多头趋势保持良好。

看深成指和创业板，压力明显。一阴破三线：5日线、压力线（黄色）和短期上升趋势线（红色），这种走势往往意味着短期调整压力很大。

我之前说过，这波行情的主要看头在深成指和创业板指，如今深成指和创业板指走弱，短期可以等等看。

先看蓝色线能否守住，退而看20日线能否守住。

中期向上趋势依旧不变，这波调整下来，或会是最后上车的机会。

今天市场不济的一大原因，是潜在主线板块全面弱化，市场轮动再起。

今天领涨的是电力和房地产，之前纹丝不动，今天大涨固然有消息催化的缘故，但更多是低位补涨、市场轮动的结果。

银行再次成了某队护盘的工具，银行指数盘中一度再创新高，可惜光凭银行，是带动不了市场的情绪。

Ai今天成了重灾区，易中天一度跌幅都达到7%，没啥利空，纯粹是资金高切低的结果。

AI未来走势关键还是看外围英伟达的，英伟达不跌，国内算力也很难大幅走弱；若英伟达跌了，那就需小心了。

不过，今天AI龙头的恐慌杀跌也说明龙头内在筹码松动，想持续大涨也很难了。想做，还是找相对低位的龙头。

反内卷今天也有所表现，建材、钢铁均是强势横盘，光伏早盘还一度试图上冲，只是锂电表现偏弱，整体还算凑合。

其实今天盘中的大功率充电利好，目的也是为了消化当下的光伏发电，拉动新能源车充电便利

医药今天大幅调整，符合昨天的预判，不过中期修复未结束，有兴趣的，可以等这一波调整结束。

军工和证券都是微涨为主，午后指数反攻，证券还是主力之一，表现符合预期。

整体来说，潜在主线吸金能力不足，无力撑起市场的热度，好在大架势还在，看能否尽快稳住了。

总而言之：

1、深成指和创业板都出现一阴破三线，短期调整压力陡增，接下来主看深成指和创业板何时企稳，先看下方蓝色支撑。

2、中期往上趋势不变，本波若大幅调整，会是最后上车的机会。

3、潜在主线不变，AI、反内卷、军工、医药和证券，看谁先稳住，跑出来。

4、深成指和创业板未企稳之前，多看少动。

5、不想研究个股的，可留意这一波ETF的调整企稳机会，证券可以继续定投。

就这。

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